半导体景气度呈上升趋势,估值凸显配置性价比

申万宏源指出，全球及中国大陆半导体景气度呈上升趋势。预计2023年下半年中国大陆光刻设备外采规模及均价将大幅提升，未来2年中国大陆晶圆厂扩产确定性高。预计2024年中国大陆各工艺环节半导体设备市场仍具备广阔空间。根据ASML财报，中国大陆2021~2022年每季度购买其光刻机金额整体在5亿欧元上下波动，而2023年第2季度至第4季度中国大陆购买ASML光刻机金额分别达到13.5亿、24.4亿、22.2亿欧元。根据海关总署，中国大陆2023年下半年进口光刻设备金额60.2亿美元，同比增长236.8%，环比增长120.5%。预计2023年中国大陆晶圆厂在荷兰制裁落地前大规模购买先进制程光刻机，未来短期内扩产节奏无阻碍。预计2024年中国大陆半导体设备市场空间超过300亿美元。当前国内半导体设备国产化率仍存提升空间，自主可控趋势下国内半导体设备公司业绩增速高于海外大厂，估值凸显配置性价比。制裁影响下国产半导体设备在国内先进制程扩产中预计能取得更高份额，国内先进制程扩产占比有望提升带来国产半导体设备整体销售额倍增。申万宏源(000166)认为对标海外半导体设备公司、当前A股半导体设备公司存在上涨空间。需要关注的公司有北方华创(002371)、中微公司(688012)、芯源微、拓荆科技、中科飞测。